Hvad er Monte Carlo simulation?
Monte Carlo simulation er en metode til at modellere usikkerhed ved at køre tusindvis af scenarier med tilfældig variation. I stedet for at beregne ét enkelt resultat, beregner man en fordeling af mulige resultater – og ser, hvor mange af dem der ender godt.
Metoden er opkaldt efter det berømte casino i Monaco, fordi den bruger tilfældighed som et redskab, på samme måde som et kasino opererer med sandsynligheder frem for sikre udfald.
Hvorfor er det relevant for pension?
Din pension afhænger af afkast på investeringer over mange år. Det fremtidige afkast er usikkert. Nogle år er gode, andre er dårlige. Hvis du kun regner med et fast gennemsnitsafkast – f.eks. 5% om året – overser du, at rækkefølgen af de gode og dårlige år har stor betydning.
Det kaldes rækkefølgerisiko (sequence-of-returns risk). Dårlige afkast tidligt i pensionen kan tvinge dig til at sælge aktiver, mens de er lave, og dermed permanent svække din økonomi. Det ses ikke i en simpel gennemsnitsberegning.
Succesrate
Resultatet af en Monte Carlo simulation vises typisk som en succesrate. Køres 1.000 scenarier, og 920 af dem ender med, at du ikke løber tør for penge, er succesraten 92%.
En succesrate på 90% eller derover anses generelt for robust. Det betyder ikke, at alt er sikkert, men at din plan er stærk nok til at klare de fleste realistiske markedsforløb. En succesrate under 80% indikerer, at planen er sårbar og bør justeres.
Hvad varierer i simuleringen?
Pensionsplan varierer afkastet på tværs af investeringsprodukter i hvert scenario. Aktier, obligationer og kontanter (pengemarked) trækkes fra en fordeling baseret på historisk volatilitet. Hvert år er uafhængigt – et godt år i år garanterer ikke et godt år næste år.
Inflation er en fast antagelse, du selv kan justere. Den påvirker den reelle købekraft af dine udbetalinger og væksten i dine udgifter over tid, men varieres ikke på tværs af simulationsscenarier.
Monte Carlo vs. et fast afkast
En pensionsberegner, der bruger et fast afkast på 5%, kan vise, at du har rigeligt. Men dette skjuler, hvad der sker i de 10–15% af markedsforløbene, der er dårlige. Monte Carlo viser dig hele billedet – inklusive de scenarier, du gerne vil undgå.
Den praktiske forskel er, at et fast afkast kan overbevise dig om, at du er tryg, selvom du faktisk kun har en lille sikkerhedsmargin. Monte Carlo synliggør det.
Begrænsninger ved Monte Carlo
Monte Carlo er et kraftfuldt redskab, men ikke en krystalkugle. Simuleringen er baseret på historiske fordelinger og antagelser om fremtiden, der kan vise sig forkerte. Strukturelle ændringer i markeder, skatter eller levetid kan afvige fra historisk mønster.
Brug succesraten som et pejlemærke, ikke et løfte. En succesrate på 95% er ikke det samme som 95% sikkerhed – det er 95% sandsynlighed givet de antagelser, modellen bygger på.
I Pensionsplan kan du se, hvilke antagelser der ligger bag beregningerne i den detaljerede rapport, og justere dem, hvis du ønsker en mere konservativ eller optimistisk model.